贵金属市场表现 - 黄金价格在10月初突破每盎司4000美元大关，本周触及4300美元上方的历史峰值，年内涨幅已超过50% [1] - 白银价格徘徊于纪录高位附近，累计暴涨逾60% [1] - 尽管股市表现强劲，贵金属涨幅超越AI巨头英伟达逾34%的股价飙升 [1] - 现货黄金与现货白银周二分别下跌逾5%和8% [3] 市场认知转变 - 市场对黄金作为资产类别的认知正在发生转变，不再仅仅被用作对冲货币或投资组合的简单工具 [1] - 随着“货币贬值”交易在华尔街兴起，投资者正将黄金视为稀缺资产 [1] - 过去几年间，人们对黄金的认知已悄然改变，更愿持有硬资产以应对因通胀导致的货币贬值 [2] 价格上涨驱动因素 - 全球贸易格局的担忧、美联储降息预期以及美元走软，促使贵金属在2025年持续走强 [1] - 2022年俄乌冲突爆发后，美国与欧盟等国冻结俄央行外汇储备，促使世界各国重新审视美元储备规模，成为削减美元敞口的催化剂 [2] - 2025年特朗普决定对多国实施“对等”关税，美元持续走弱，促使海外买家转向黄金作为替代选择 [2] - 全球多国对央行及政府信任缺失是推动金价走强的新动因 [3] - 全球利率崩塌正在上演，随着通缩忧虑蔓延，各国央行将被迫持续降息 [4] 央行与投资者行为 - 2022年的事件引爆了央行购金潮，并延续至2023和2024年 [2] - 德意志银行数据显示，2025年第二季度黄金占全球储备资产比例已达24%，创1990年代末期以来新高 [2] - 过去几个月，那些在22、23、24年抛售黄金的散户和机构投资者眼见价格攀升后又纷纷回归，黄金ETF持仓增长是明证 [3] 未来展望与市场观点 - 有观点认为黄金和白银等金属在年内大幅上涨后短期可能需要休整，但仍被视为可买入品种，建议投资者做好逢低加仓准备 [3] - 价格相对均线已过度延伸，可能即将进入消化阶段 [3] - 与AI相比，有策略师更倾向于押注AI交易更具持续性，因其拥有多重增长动力 [3] - 华尔街仍不乏坚定的黄金多头，预计黄金将继续攀升，认为黄金才是混乱中最佳的避风港 [3][4]