金价近期表现 - 伦敦黄金现货价格于10月21日暴跌逾6%，至4080.87美元/盎司，创2021年6月以来最大单日跌幅 [1] - 截至10月21日收盘，伦敦黄金现货价格下跌5.31%至4124.36美元/盎司，COMEX黄金期货价格下跌5.39%至4138.5美元/盎司 [1] - 10月22日金价延续跌势，伦敦现货黄金下跌1.15%至4077.13美元/盎司，COMEX黄金期货下跌1.03%至4066.9美元/盎司 [1] - 近期金价呈现震荡走势，继10月20日上涨逾2%后，10月21日出现历史性下跌 [5] 金价下跌原因分析 - 获利了结是近期金价下跌的主要原因之一 [3] - 本周初市场风险偏好回升对金银期货价格产生负面影响 [3] - 乌克兰总统宣布已完成与欧洲伙伴国会晤准备并将签署新国防协议，重申已准备好结束俄乌冲突 [3] 长期结构性趋势 - 黄金在全球外汇和黄金储备中的占比已升至30%，而美元占比同期从43%降至40% [7] - 德意志银行估计，若当前黄金持有量不变，金价需升至每盎司5790美元才能达到美元的份额 [7] - 桥水基金创始人表示，黄金已开始取代美国国债，成为许多投资组合中的无风险资产，尤其是在央行和大型机构投资组合中 [9] - 在全球货币超发和持续通胀压力下，黄金作为稀有贵金属具有相对稳定的内在价值，适度增加黄金储备有助于对冲通胀带来的贬值压力 [13] 机构持仓动态 - 截至2025年9月末，中国黄金储备达到7406万盎司，环比增加4万盎司，为中国人民银行连续第11个月增持 [11] - 中国外汇储备达到3338.7亿美元 [11] - 关于个人资产配置，有观点认为15%的黄金配置对大多数人合理，应基于战略性资产配置考量而非战术性押注 [13]