核心观点 - 特斯拉将于10月22日公布第三季度财报 此次财报电话会议可能重塑市场对其汽车业务及更宏大的非汽车业务（如AI）的预期[1] - 近期影响公司股价和故事的核心并非季度业绩 而是埃隆·马斯克提出的1万亿美元薪酬方案以及与xAI潜在的整合 这使公司更深地卷入AI军备竞赛[1] - 巴克莱资深汽车分析师Dan Levy指出 投资者当前面临两个对比鲜明的故事：一方面是强大的AI和自动驾驶叙事 另一方面是正在放缓的基本面[4] 财务表现与市场预期 - 第三季度财报的关键看点将超越汽车交付量 市场更关注利润率和发展势头[3] - 第三季度交付量可能已是近期峰值 因消费者为赶在9月30日7500美元电动汽车税收抵免到期前购车 从而提前透支了需求[5] - 公司的汽车利润为其“非常消耗现金”的机器人出租车和AI雄心提供资金支持[8] 股价表现与驱动因素 - 自9月初以来 特斯拉股价已飙升超过30% 重回万亿美元市值区间[6] - 分析师认为 近期的股价上涨更多是由AI乐观情绪驱动 而非近期业务实力增强[6] 战略焦点：人工智能与自动驾驶 - 埃隆·马斯克提出了一个围绕多年期AI/自动驾驶执行和估值门槛构建的1万亿美元薪酬方案 股东投票定于11月6日进行[7] - 该薪酬方案设定了机器人出租车部署和Optimus人形机器人量产的具体目标 将薪酬与具体的AI成果而不仅仅是汽车销量挂钩[7] - 马斯克近期在公开市场进行了10亿美元的特斯拉股票购买[7] - 华尔街正在密切关注特斯拉对xAI的股权持股或全面合并的信号 更近期的可能性包括知识产权授权、共享计算资源和更强的数据整合[7]