核心业绩增长 - 2025年第三季度总体收益同比增长245%—250% [2] - 中国市场收益同比增长185%—190%，海外市场收益同比增长365%—370% [2] - 中国市场线下渠道收益同比增长130%—135%，线上渠道收益同比增长300%—305% [4] 海外市场表现 - 美洲市场收益同比增速最高，达到1265%—1270% [4] - 欧洲及其他地区市场收益同比增长735%—740% [4] - 亚太市场收益同比增长170%—175% [4] 全球渠道扩张 - 截至2025年上半年，公司在全球18个国家运营571家门店，上半年净增40家 [5] - 运营2597台机器人商店，上半年净增105台 [5] - 中国市场门店数量增至443家，上半年净增12家 [5] 区域市场策略 - 亚太市场净增5家线下门店至69家，加强精细化运营和旅游零售战略 [6] - 美洲市场净增19家线下门店至41家，聚焦美国市场以扩大品牌影响力 [6] - 欧洲市场净增4家线下门店至18家，深化区域总部建设和地标布局 [6] 市场关注与股价表现 - 公司股价在创下339.80港元/股新高后持续调整，单日大跌8.08%，较高点跌幅超过26% [6] - 股价下跌被部分分析人士归因于知名IP LABUBU相关产品二手市场价格下跌 [8] - 市场存在对爆款IP未来热度能否延续的焦虑，担忧业绩可持续性 [8] 行业分析观点 - 分析认为LABUBU产品二手价格波动是市场供给调整的正常结果 [8] - 溢价率随产能提升逐步回归健康区间，有助于公司更好调配市场供给和消除黄牛影响 [8] - 长期看，健康溢价率有助于核心消费者更易获得产品，维护公司声誉和夯实长期发展基本盘 [8]