地缘政治与政策演变 - 2019年美国启动出口管制，禁止ASML向中国出售极紫外线光刻系统，该设备专用于5纳米以下工艺，波长仅13.5纳米 [2] - 2023年荷兰跟进管制，针对浸没式深紫外线光刻机设置许可要求，导致中国采购面临延误 [2] - 2025年美国更新规则，荷兰调整管制框架，将控制范围扩展到维护服务和旧型号设备，增加了操作难度 [4] - 2025年1月17日荷兰政府决定将大多数ASML对华销售排除在双用货物出口数据统计之外，简化行政流程，相当于间接松绑，相比2023年逐笔审核，批量处理效率提升30% [10] - 政策调整被外媒解读为荷兰开始权衡自身利益，不再一味跟随美国步伐，暗示阵营分化 [12][17] 供应链本土化战略 - ASML供应商KMWE于2023年5月在苏州设立小型工厂，占地500平方米，雇佣20名工程师，专注3D打印金属部件和关键模块生产 [5] - 供应链本地化布局不同于以往整机出口模式，减少跨国许可依赖，确保中国已安装设备能及时升级 [5] - 通过部件本土组装缩短供应链周期，提升效率，KMWE工厂营收贡献达ASML总收入的11%，达到1.9亿欧元 [7] - 2025年7月，另一供应商Prodrive Technologies在中国开设分支，供应电源模块，荷兰VDL集团也宣布在中国设立组装线，专注外围设备 [14][16] - 本土化投资推动技术更新，如KMWE引入自动化臂提高部件精度，减少缺陷率 [14] 市场动态与财务表现 - 中国市场规模占全球近半，供应商难以忽视经济现实，ASML在2025年上半年对华销售占比升至46% [4][12] - 中国客户大规模采购未受限制的旧型号设备（如适用于28纳米以上工艺的TWINSCAN NXT:1980），形成储备高峰以应对潜在断供 [9][12][16] - ASML 2025年第三季度财报显示订单强劲，净预订额达5.4亿欧元，中国销售占42%，公司预计2025年总净销售增长15% [17][19] - 尽管预计2026年中国营收占比将降至20-30%，但中国销售的绝对额仍然巨大，股价曾一度下滑7.1% [17][21] 技术演进与服务升级 - ASML设备从深紫外线（使用193纳米光源）演进到极紫外线（波长13.5纳米），浸没式深紫外线机型数值孔径达1.35，可扩展到22纳米节点 [12] - 中国在无法获得极紫外线光刻机后，转向优化多重曝光技术，以逼近7纳米工艺 [14] - ASML于2025年3月在北京升级维修中心，提供软件调试和零件更换服务，使响应时间减半，服务范围扩大至全国，雇员增至50人 [7][16] - 本地服务中心可绕过软件限制，通过更新服务模式并按需合同来降低成本 [21] - 中国市场反馈促使ASML优化软件，以更好地兼容本土芯片设计，提升兼容性 [16] 竞争格局与自主创新 - 相比日本供应商（如尼康）严格执行禁令，荷兰企业的路径更为灵活，通过本地生产填补空隙 [16] - 中国本土企业取得突破，上海微电子实现28纳米光刻机的批量出货，价格较进口设备低三成，产能覆盖成熟节点及消费电子领域 [16][19] - 中国自主设备通过算法弥补分辨率差距，推动产业链升级，自给率提升 [16][19] - 2025年10月9日中国公布稀土出口规则，需要审批含稀土产品，ASML表示已备有库存以缓冲长交付周期的影响 [19]