美国政府停摆与美联储政策 - 美国政府停摆已进入第20天且仍未找到解决方案 参议院最近一次尝试通过临时拨款法案已是第十次失败 预计议员们将在周一再次进行投票 [1] - 美联储将于10月28日至29日召开FOMC会议 市场普遍预计继9月降息之后将再降息25个基点 以支撑就业市场并将通胀拉回至2%的水平 [1] 黄金市场表现 - 受美联储降息预期及避险买盘支撑 现货黄金周一大涨超2%并刷新历史新高 盘中一度涨超3%最高报4381.49美元/盎司 最终收盘涨2.46%报4355.69美元/盎司 COMEX黄金期货涨3.82%报4374.30美元/盎司 [1] - 上海金ETF(518600)截至2025年10月21日09:31上涨2.37% 截至目前该ETF年内累计上涨超60% [1] - 截至10月20日 上海金ETF近1年净值上涨55.69% 自成立以来最高单月回报为11.46% 最长连涨月数为6个月 最长连涨涨幅为8.23% [2] 上海金ETF资金流动与产品特性 - 上海金ETF最新份额达3.77亿份 创成立以来新高 近一周获得连续资金净流入6.58亿元 在同类产品中排名第一 [2] - 该基金通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约 在最小化跟踪偏离度和跟踪误差的前提下 争取提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报 [2] - 上海金ETF不涉及实物黄金交割 具有保管成本更低和支持T+0交易的特点 [3] 黄金行业前景分析 - 短期看关税不确定性仍存 避险情绪回温可能导致贵金属价格略有回落 但长周期看在逆全球化趋势下美元信用体系弱化将彰显贵金属长期价值 [2] - 央行持续购金支撑黄金长期需求 中国央行黄金储备占比远低于全球平均水平 未来中国央行黄金仍有上行空间 [2] - 在降息周期附近贵金属价格较为强势 当前伴随美联储降息周期开启 叠加全球区域政治风险及不确定性因素带来的避险需求 贵金属价格或将保持高位 [2]