公司财务造假事件概述 - 诺辉健康被指控存在系统性、蓄意的销售数据造假，通过分销商模式虚增收入，公司管理层和员工广泛参与该欺诈计划[11] - 一份78页的做空报告指控公司以压货方式营造了九成虚假销售收入[2] - 公司伪造销售业绩的常用手法包括向环卫工人购买公厕粪便、将一份样本拆分给若干个虚假检测账户等[3] 造假的具体操作手法 - 销售通过经销商进行“虚拟买卖”：销售与经销商A签订试剂盒合同但不收款，A提供虚假样本完成检测报告，诺辉通过第三方平台B以其他交易名义（如营销活动）向A支付费用，A再以购买试剂盒名义将部分资金回流给诺辉，从而伪造销售收入[7] - 2022年销售团队从百余人扩招至近五百人，因“借卡”做账方式额度有限，转而使用第三方平台进行资金流转[8] - 销售操作空间大，粪便样本可以“一变多”再匹配不同身份信息，经销商和渠道商未必真实[9] 公司内部管理与文化 - 时任公司主要负责人知情并主导了业绩造假，只有少数高管被允许参加最机密的销售策略会议[3] - 每周销售例会是公司最高机密，所有非销售人员一概不能入内，会上按大区目标完成率排序，领导只看数据和结果[9] - 销售线将渠道分为接近真实需求的B类和偏向操作性的A类，但高管层面不区分，只要求完成目标[10] - 创始人朱叶青曾表示“成败论英雄，我还是看结果”[4] 财务影响与市场表现 - 2022年，在疫情等不利因素下，公司销售额从2亿人民币跃升至7.6亿人民币，营收增长260%[8] - 做空报告发布后，公司股价从每股38.95港元的高位一度跌至15.7港元，当日成交量从平日百万股级别暴增至2800多万股[12] - 做空机构通过此操作获得了巨额财富，做空成本约为270万人民币，主要支出为6名调查员16个月的人力成本约260万[14] 事件后果与当前状态 - 德勤会计师事务所因公司试图在2024年初对全年财报进行造假而“反水”，拒绝签字，导致股票强制停牌[2][3] - 2025年3月6日，香港交易所的《恢复指南》明确指出公司在2022财年和2023财年通过分销商模式伪造销售数据、虚增收入[11] - 公司已进入不可逆的清盘程序，董事会无实际决策权，退市和清盘已无悬念，清盘聆讯定于今年11月14日在开曼大法院进行[14][15] - 目前已有超过4000位个体投资者完成登记维权，涉及总投资金额超过7亿人民币[15][16] 公司历史与背景 - 诺辉健康于2020年底获批国内第一张癌症早筛证，曾自称拥有全球规模最大的人类粪便样本库[3] - 2021年上市被认为是公司的转折点，资本市场压力与诱惑并存[12] - 做空报告关键人物朱江的公关业务曾承办诺辉健康香港业绩发布会，其分析师在对比2022年年报时发现了12处自相矛盾的数据[13] - 公司董事会主席姚纳新及联合创始人陈一友已开启下一轮创业，新公司产品原型脱胎于诺辉健康研究院与CyteSi合作开发的数字微流控平台[14]