市场整体表现 - A股市场于10月20日呈现冲高回落态势，整体收涨，共有4064只个股上涨，1253只个股下跌 [1][8] - 市场交易量显著萎缩至1.75万亿元，较前一日减少2000亿元，创下8月8日以来新低 [1][2] - 主要指数表现分化，沪指收涨0.63%报3863.89点，创业板指盘中一度涨超3%但最终收跌1.98%，深证成指涨约1% [2] 板块资金流向与表现 - 资金出现从科技股向周期股切换的明显趋势 [1][4] - 通信板块和煤炭板块领涨市场，涨幅均超过3%，但走势迥异：通信板块冲高回落，煤炭板块则持续走强 [4][6] - 具体来看，CPO概念涨4.06%，光通信模块涨4.18%，F5G概念涨4.68%，煤炭(申万)指数涨3.04% [4][5][7] - 电力设备、机械设备、电子、交通运输、社会服务等板块也表现较好，涨幅在1.07%至1.54%之间 [7][8] - 有色金属板块回调1.34%，农林牧渔、美容护理、食品饮料、银行板块微跌 [5] 领涨个股表现 - 通信设备个股表现活跃，世嘉科技、剑桥科技、超讯通信、瑞斯康达涨停 [6] - 煤炭板块多只个股涨停，包括陕西黑猫涨10.13%、安泰集团涨10.10%、郑州煤电涨10.10%等 [8] - 成交额居前的个股包括：中际旭创涨7.87%成交245亿元，寒武纪-U涨2.68%成交165亿元，新易盛涨4.09%成交163亿元 [9][10] - 其他大型公司如宁德时代涨2.33%，立讯精密涨2.99%，阳光电源涨3.02% [9][10] 机构观点与投资策略 - 机构认为市场反弹的可持续性有待观察，短期A股或延续震荡整固格局，情绪面、资金面与政策面是主要驱动因素 [1][11] - 建议短期可适度参与煤炭、交通运输等周期板块的波段机会，因其在PPI触底回升与稳基建发力背景下具备阶段性弹性 [12] - 长期应紧扣国家经济转型主线，重点配置电力设备、机械设备与电子三大核心赛道，分别受益于新型电力系统建设、设备更新与高端制造升级、半导体国产替代与AI硬件创新周期 [12] - 四季度A股有望在政策与流动性共振下延续结构性行情，低估值高分红板块及高景气成长方向具备配置价值，如AI、机器人、创新药等 [14]