债券长期表现与当前配置价值 - 债券资产长期表现稳健且风险相对可控，十年国债ETF（511260）上市以来大幅跑赢上证指数 [1] - 债券市场在经历回调后已进入具有性价比的配置区间 [1] 三季度债市压制因素变化 - 此前压制债市的因素正在减弱，积极因素开始浮现 [1] - 基本面方面，关税扰动引发经济担忧，金融、消费、地产数据不乐观，但社融增速回落及反内卷政策对CPI的传导尚需时间，短期难对债市形成进一步利空 [1] - 政策面方面，美联储进入降息周期使全球流动性宽松，为中国货币政策打开空间，同时银行间短期及长期资金利率下行体现央行呵护态度 [1] 投资建议 - 建议投资者持续关注十年国债ETF（511260） [1]