全球经济增速展望 - 2025年全球经济增速预计为3.2%，2026年增速预计为3.1% [1] - 全球经济增速将从2024年年终的3.6%下跌至2025年年终的2.6% [1] - 2025年发达经济体经济增速预计为1.6%，其中美国经济增速将放缓至2.0% [2] 通胀与贸易表现 - 全球通胀率将在2025年下降至4.2%，2026年将进一步下降至3.7% [2] - 美国通胀将高于目标，其他国家和地区通胀将保持在较低水平 [2] - 全球贸易额在2025年预计实现2.9%的平均增长率，明显低于2024年3.5%的增速水平 [2] 经济增长的驱动与阻力因素 - 上半年经济韧性源自短期因素，如主体为应对美国关税政策风险采取前置进口、投资、库存管理等措施 [1] - 全球就业市场表现疲软，高关税对美消费者价格的推高作用开始显现 [1] - 发达经济体正遭遇劳工净流入量的急剧下降，对其经济产出带来负面影响 [1] 主要风险因素 - 长期存在的政策不确定性将抑制消费和投资 [3] - 贸易保护主义措施进一步升级，包括非关税壁垒的使用，将产生压制投资、破坏供应链、遏制生产力增长等负面影响 [3] - 限制性移民政策对劳动力供给造成的冲击将弱化增长，尤其对面临人口衰老和技能短缺的经济体影响更大 [3] 人工智能行业与金融市场风险 - 人工智能行业发展对经济的拉动作用存在波动风险，其收益和产能表现一旦不佳将引发科技股股价大跌 [3] - 人工智能收益不佳可能终结当前投资增长周期及金融市场对该行业前景的乐观情绪，并对宏观金融稳定产生冲击 [3] 政策建议方向 - 政策制定者应建立清晰、透明和以规则为基础的贸易政策路线图，以减少不确定性、支持投资 [4] - 贸易规则应进行现代化升级以适应数字时代，并为加强多边合作提供机会 [4] - 重建财政缓冲区间和保障债务可持续性仍是优先事项，中期的财政整顿计划应综合考虑合理支出和创收 [4]