股价表现 - 公司股价在周五盘中暴跌81% 收盘时跌幅收窄至69% [1] - 股价下跌发生在公司举办投资者日活动并公布长期目标之后 尽管目标令人印象深刻 但市场出现“利好出尽是利空”的抛售行为 [1] 投资者日活动核心信息 - 公司详细阐述了云基础设施业务的长期增长和利润率前景 [2] - 公司预测大型云基础设施交易的毛利率将达到30%至40% 高于市场担忧水平 [4] - 公司设定2030年营收目标为2250亿美元 每股收益目标为21美元 [4] - 管理层预计到2030年 云基础设施部门将贡献约1660亿美元的营收 [4] - 此次公布的目标实际上高于分析师在此前的普遍预期 [5] 市场关注点与分歧 - 公司云业务增长此前存在争议 特别是在9月份公布云剩余履约价值暴增359%至4550亿美元之后 其中大部分增长来自与OpenAI的单一合同 [2] - 有分析师指出 公司当前云基础设施服务的毛利率仅为14% 市场曾对与OpenAI大额合同的利润率表示怀疑 [3] - 尽管股价下跌 但部分卖方分析师如Guggenheim和T D Cowen在活动后将目标股价从375美元上调至400美元 [8] - 公司30%至40%的云业务毛利率预测可能仍令部分投资者失望 因为行业领导者亚马逊云服务在过去12个月已实现368%的营业利润率 [6] 估值水平 - 经历此次暴跌后 公司股价约为291美元 对应2030年预期收益的市盈率为139倍 [5]