IPO申请概况 - 广东中塑新材料股份有限公司创业板IPO申请于9月26日获受理，拟募集资金约6.45亿元 [1] - 公司主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售，产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业 [4] - 公司成立于2009年9月18日，注册资本为3.505亿元，控股股东朱怀才直接持有公司61.64%的股份 [11] 资本运作路径 - 公司资本运作路径独特，2023年10月首报创业板，2025年2月转道北交所，数月后又重返创业板 [3][10] - 频繁转换赛道的原因解释为“综合考虑公司发展战略、当前资本市场环境和政策等诸多因素” [15] - 辅导机构为国信证券，律师事务所为广东信达律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所 [12] 财务表现分析 - 公司营业收入从2022年的4.93亿元增长至2024年的7.00亿元，2025年1-3月营收为1.52亿元 [18] - 净利润从2022年的5171.16万元增长至2024年的10002.07万元，2025年1-3月净利润为2570.28万元 [18] - 2025年1-6月业绩增速明显放缓，营业收入同比增长仅2.93%，净利润同比增长仅3.04%，较2024年30.4%的营收增长大幅下滑 [28][29] 财务风险指标 - 公司已触发13条财务风险预警指标，营收复合增长率为19.11%，低于30%的成长线 [19] - 2024年应收账款与营业收入比值达28.97%，高于行业均值24.29%，收现比持续低于1 [20] - 2024年毛利率为30.63%，高于行业均值的18.38%，但应收账款周转率仅为3.03，低于行业均值的4.11 [20][21] 募资用途与资产结构 - 拟募资约6.45亿元，其中1.03亿元用于补充流动资金，占募集资金总额的15.96% [22][23] - 2024年在建工程较期初增长2890.61%，金额达1.2亿元，超过了公司的固定资产 [23] - 截至2025年3月31日，在建工程金额为1.55亿元，固定资产为5418.18万元 [24] 公司治理与合规 - 公司存在未批先建、未验先投的违规行为，并承认存在搭建临时结构物行为瑕疵 [6][7] - 实际控制人在IPO前夕补缴历史股权转让个人所得税，但公司已连续七年未进行现金分红 [25][26] - 股权高度集中，朱怀才、邓莲芳夫妇合计控制公司73.2551%的股份，存在实控人不当控制风险 [30][32] 研发投入与成长性 - 2024年研发费用占营业收入之比仅为3.62%，低于销售费用的4.17% [27] - 2022年至2024年研发费用占营业收入比例分别为3.12%、2.93%、3.62% [28] - 2025年上半年业绩增速大幅放缓，主营业务面临增长瓶颈 [28][29]