政策背景与市场反应 - 证监会于去年9月末发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，从六大方面激发并购重组市场活力，支持经济转型升级 [1] - “并购六条”发布后，苏州上市公司已完成40起并购事件，其中4起为重大资产重组，另有50起并购事件正在推进中，整体交易规模可达256亿元 [1] - 政策明确支持上市公司运用股份、定向可转债、现金等支付工具，并鼓励科创板、创业板公司并购产业链上下游资产以增强“硬科技”属性 [2] 苏州市级支持举措与目标 - 苏州市推出《推进并购重组促进高质量发展行动方案（2025—2027年）》，旨在通过“苏州做法”助力“1030”产业集群发展壮大 [2] - 行动方案支持设立并购基金，组建专项工作联盟，搭建“一站式”服务平台，并提出到2027年底形成1000亿元并购交易规模的目标 [3] - 具体目标包括培育3家专业并购基金管理人，在重点产业领域培育10家左右有全国影响力的行业龙头企业 [3] - 苏州资管与东吴证券牵头设立的并购基金已实现对外投资，其中东吴证券的母基金总规模13亿元，已完成对18只子基金的投资，撬动投资达76.8亿元；苏州资管设立的3只基金首期规模超17亿元 [4] 并购活动特征与产业导向 - 从苏州完成的并购项目看，产业并购占比超过七成，民营企业贡献了近九成的并购活动 [5] - 科技领域并购亮点突出，在半导体、信息技术、新能源、生物医药等前沿方向的并购占比超过70% [5] - 政策鼓励传统行业公司并购以补齐供应链短板，同时支持科技公司围绕上下游并购以增强核心竞争力 [5] 重大资产重组案例解析 - “并购六条”以来苏州完成的4起重大资产重组对产业升级具有重要意义，包括隆扬电子收购德佑新材70%股权、罗博特科定增收购斐控泰克等股权、旭杰科技收购中新旭德47%股权、华亚智能定增收购冠鸿智能51%股权 [6] - 隆扬电子收购旨在实现技术协同与产业链整合，产品线将覆盖消费电子胶粘材料、新能源电池涂层等领域，加速进口替代 [6] - 罗博特科的收购是其业务从清洁能源向“清洁能源+泛半导体”双轮驱动战略的关键举措，旨在构建第二增长引擎 [7] - 旭杰科技通过收购实现光伏板块向产业链下游拓展，完善光伏建筑一体化布局 [7] - 华亚智能通过重组快速进入智能装备业务领域，加强集成装配技术实力并拓宽产品服务范围 [8]