IPO进程与募资计划 - 公司于10月14日获证监会境外上市备案，10月15日更新港股招股书，拟发行不超过2.35亿股普通股，独家保荐人为招银国际，目标成为“中式面馆第一股” [1][2] - IPO募资主要用途包括：2026年至2028年新增520-610家门店；进行数字化升级；品牌建设；计划投资3至5家食材供应商，每个投资目标约1000万至2000万港元 [3] - 门店扩张计划中，一线及新一线城市占比从2026年的43%降至2028年的34%，二线及以下城市占比从31%升至42%，香港及海外市场占比从18%升至24% [3] 财务业绩与增长驱动 - 公司营收从2022年的4.18亿元人民币增长至2024年的11.54亿元人民币，三年增长近2倍，年复合增长率高达66.2% [4] - 净利润从2022年亏损3597.3万元人民币转为2024年盈利6070万元人民币，2025年上半年净利润达4183.4万元人民币，同比增长95.77% [4] - 增长驱动因素包括门店快速扩张（从2022年133家增至2024年360家，截至2025年上半年达451家）、品类延伸至全时段菜单（内地主食产品平均价格21元，人均消费约27元）以及香港市场成为新增长引擎（2025年上半年香港门店商品交易总额4227.2万元人民币，同比增长1050.57%，贡献整体增长的21.30%） [5][6] 市场地位与竞争格局 - 以2024年总商品交易额计，公司在中式面馆行业排名第四，市场份额为0.5%，总商品交易额为13.484亿元人民币，2022年至2024年总商品交易额年复合增长率为58.6% [9] - 行业前五大企业市场份额总计仅为2.9%，市场高度分散，预计2029年行业市场规模将达5100亿元人民币 [12] - 公司面临和府捞面、五爷拌面等品牌的竞争，后者也在筹备IPO [12] 运营挑战与风险 - 公司单店日均销售额从2023年的13880元人民币下滑至2024年的12402元人民币，下降10.79%，订单平均消费额从2022年的36.1元人民币连续下滑至2024年的32元人民币 [10] - 尽管订单数量从2022年的1416万单增长至2024年的4209.4万单，但门店翻座率在2024年降至3.7次/天，同店销售额同比下滑4.2% [10] - 上市前公司股东百福控股于今年8月以4800万元人民币对价转让公司1.71%股权，持股比例从17.16%降至15.46% [10][11]