财报与业绩预期 - 英特尔公司计划于2024年10月23日盘后公布2024年第三季度财报 [1] - 市场普遍预期第三季度营收为131.1亿美元，每股收益为盈亏平衡 [1] - 过去60天内，2025年每股收益预期稳定在0.12美元，但2026年每股收益预期从0.67美元下调至0.65美元 [1] - 公司过去四个季度的平均盈利意外为负331.3%，仅在两个季度超出预期，最近一个季度的盈利意外为负1100% [2][3] - 根据盈利预测模型，公司第三季度盈利可能超出预期，因其盈利ESP为+116.67%，且Zacks评级为3 [4] 近期业务动态与增长驱动 - 公司与Exostellar合作，旨在以经济高效的方式提供企业级AI基础设施，为本地或混合基础设施带来云计算的敏捷性和效率 [6] - 公司在报告季度内发布了AI Boost NPU和Intel Core Ultra 200V系列处理器，为全球首款全加固Copilot+PC平板电脑F120提供动力，预计将带来增量收入 [7] - 公司战略涵盖开放、可扩展的AI系统，不仅限于硬件，还包括软件、框架和工具，旨在通过培育广泛的AI参与者生态系统来满足企业的独特需求 [18] 面临的挑战与风险 - 公司在创新方面落后于英伟达，后者的H100和Blackwell GPU取得了巨大成功 [8] - AI PC的加速推广可能影响了公司的短期利润率，因其将生产转移至爱尔兰的高产量工厂，该工厂的晶圆成本通常更高 [8] - 与非核心业务相关的更高费用、闲置产能费用以及不利的产品组合也可能对利润率产生负面影响 [8] - 中国计划在2027年前将外国芯片从关键电信网络中逐步淘汰，这可能对英特尔产生重大影响，因其有相当一部分收入来自中国 [9] - 来自AMD和英伟达等公司的竞争加剧，以及中国本土芯片制造商的崛起，可能对其业绩产生不利影响 [9][14] - 公司管理层认为，需要经历重大的文化变革，才能从集成设备制造商转型为世界级的晶圆代工厂 [14] 财务表现与估值 - 过去一年，英特尔股价上涨61.5%，表现优于行业28.6%的涨幅，也优于英伟达31.7%和AMD 50.3%的涨幅 [10] - 从估值角度看，公司股价目前远期市销率为3.02倍，低于行业平均的14.54倍，但高于其自身历史平均的2.45倍 [12] 战略投资与政府支持 - 公司已从英伟达获得50亿美元投资，以共同开发尖端解决方案 [13] - 2025年8月，软银向英特尔投资20亿美元，以推动支持数字化转型、云计算和下一代基础设施的AI研发计划 [13] - 美国政府将向英特尔投资89亿美元，以支持在亚利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒冈州的关键半导体制造和先进封装项目 [13]