行业整体业绩 - 多家纸尿裤企业2025年上半年财报显示业绩普遍下滑，行业整体承压明显 [1][2] - 市场竞争日益激烈，尽管去年新生儿出生率回暖及第四季度拉拉裤销量回升，但品牌在营收或利润层面均出现不同程度下滑 [2] 本土品牌业绩表现 - 恒安国际旗下卫生用品业务2025年上半年销售收入同比下跌14.4%至33.04亿元，占公司整体收入约28% [2] - 百亚股份纸尿裤业务营收同比下滑34.03%，拖累公司整体业绩 [2] - 中顺洁柔个护护理及其他业务营收下滑4965.01万元，同比下跌22.75% [2] 外资品牌业绩表现 - 大王制纸整体销售额微降0.4%，其家庭及个人护理业务净销售额约为2952亿日元，营业利润录得约14亿日元亏损 [2] - 尤妮佳2025年上半年销售额达4641.70亿日元，同比下降4.8%，核心业务利润570.14亿日元，同比下降22.0% [2] - 花王集团核心婴儿纸尿裤产品妙而舒在亚洲市场销售额下滑，冲击其卫生生活护理业务表现 [3] 市场格局变化：国产品牌崛起 - 日系品牌市场份额以肉眼可见的速度衰落，国产品牌市场份额持续稳步提升 [4] - 2025年上半年综合主流电商平台销售额数据显示，纸尿裤TOP30品牌中国产品牌占比高达86.67% [5] - 日系品牌调整在华布局：尤妮佳计划投入500亿日元增强印度、非洲等新兴市场产能；花王于2023年停止在中国生产纸尿裤；花王和大王制纸分别于2024年和2025年将中国工厂出售给豪悦护理 [4] 市场两极分化趋势 - 市场呈现高端化与性价比并驾齐驱的两极分化态势 [7] - 恒安国际高档纸尿裤产品"Q•MO"2025年上半年销售额达3.4亿元，同比增长约6.6% [7] - 百亚股份婴儿护理用品2025年上半年营业收入2.08亿元，同比增长5.6% [7] - 宜婴、布班迪等性价比品牌产品价格集中在0-100元区间，如布班迪部分纸尿裤低至0.5元/片，宜婴产品单片价约1元 [7] 成人纸尿裤市场增长 - 2024年全球成人纸尿裤市场销售额为107.5亿美元，预计到2031年将攀升至144.4亿美元，2025至2031年间年复合增长率为4.5% [9] - 中国成人纸尿裤市场渗透率不足5%，与发达国家相比发展潜力巨大 [9] - 恒安国际2024年成人纸尿裤业务销售占比约24%，2025年上半年该业务增长约1% [9] - 可靠护理2025年上半年成人失禁用品营收达2.87亿元人民币，同比增长4.62%，占总营收的52%，并已停止3条婴儿纸尿裤生产线建设以聚焦成人市场 [9] - 中国65岁及以上人口占比已超过15%，慢性疾病患者增多及健康意识提高推动成人纸尿裤需求 [10] 细分市场创新 - 品牌纷纷聚焦细分市场，针对宝宝皮肤问题及特殊护理需求推出红屁屁、敏感肌、弱酸型、医护级等相关产品 [11] - 多个品牌推出代表性细分产品，如宣称自然贵族棉、天然植物精华、0.8D面层、2倍透气散热等功能的纸尿裤，以及山茶油婴儿一体裤等 [11] - Babycare、皇室狮子王国、雀氏等品牌推出弱酸性婴儿纸尿裤；爱酷熊、百诺恩、柔丫等品牌推出医护级婴儿纸尿裤 [12] 线上渠道占比提升 - 纸尿裤线上销售占比逐年提升，2024年上半年阿里系婴童尿裤行业线上销售额达24.7亿元，同比增长284.4% [13] - 抖音平台婴儿纸尿裤销售额从2022年40.14亿元增长至2024年83.86亿元，实现翻倍 [13] - 可靠股份2024年双十一期间线上GMV超7000万元，同比增幅超20%，复购率提升8个百分点；豪悦护理2024年线上渠道占比提升至35%，境外收入同比增长46.69%；恒安集团2025年上半年电商及新零售销售占比上升至约34.4%，较2024年同期提升2.6个百分点，销售收入同比增长约7.9% [13] 行业竞争格局 - 市场进入高度竞争阶段，参与者包括国际巨头、覆盖不同价位段的国产品牌以及持续入驻的新品牌 [15] - 国际品牌如金佰利、宝洁（好奇、帮宝适）及日系品牌凭借品牌影响力、技术研发和全球化供应链等优势占据重要地位 [15] - 国产品牌已实现高、中、低端市场全面覆盖，逐步打破国际品牌垄断局面 [15] - 新品牌持续涌入，仅2022年淘宝天猫纸尿裤市场新入驻品牌数量便超过300个 [15]