宏观经济与政策环境 - 加纳通胀显著回落，9月降至9.4%，创四年新低 [1] - 央行将政策利率下调350个基点至21.5% [1] - 惠誉预计2026年通胀平均约8%，为进一步降息铺路 [1] - 货币市场收益率大幅下跌，91天期国债利率由25.1%降至10.2% [1] 银行业盈利能力与息差趋势 - 利率下降侵蚀利润空间，加纳银行业明年利润预计将下滑 [1] - 净息差已从1月的14.8%降至8月的11.4% [1] - 未来进一步降息将加剧净息差收窄趋势 [1] - 利润空间收窄将结束2022年债务重组以来高利率带来的资本缓冲期 [1] - 与地区同行相比，其盈利能力仍将保持强劲，支撑其独立信用实力 [1] 资产配置与信贷业务 - 银行正从政府债券转向私人贷款 [2] - 2025年上半年净贷款仅占银行业总资产的19%，增长空间仍大 [2] - 主权债收益下滑及监管激励措施预计将推动短期内的信贷扩张 [2] - 信贷扩张难以完全抵消息差收窄的影响 [2] 监管要求与资产质量 - 央行新规要求银行在2026年底前将不良贷款率降至15%以下 [2] - 预计银行将加快贷款核销以达标，这或导致减值成本上升 [2] - 减值成本上升可能进一步压缩盈利 [2] 行业前景总结 - 加纳银行业基本面稳健 [2] - 2025至2026年将面临利润空间缩窄与监管趋严的双重考验 [2]