板块表现与市场动态 - 10月16日光模块CPO概念板块集体回暖，核心龙头股中际旭创午盘涨4.68%至370.68元/股，新易盛、天孚通信等跟涨 [1] - 板块回暖消息面源于OpenAI被曝制定五年商业计划以履行1万亿美元支出承诺，并计划在阿根廷投资最高250亿美元建设数据中心枢纽 [1] - 10月初光模块概念股曾出现大面积回调，龙头“易中天”回调幅度均超过10% [1] 行业增长前景与需求驱动 - 市场研究机构Light counting预测，2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G，预计2029年800G和1.6T光模块整体市场规模将超过160亿美元 [1] - 2025年中国智能算力规模将达1037.3 EFLOPS，2023-2028年复合增长率高达46.2%，远高于通用算力18.8%的增长率 [2] - 2025年全球AI算力市场规模将达1.2万亿美元，中国占比38%，智能驾驶、工业AI、医疗影像三大场景贡献62%的算力消耗，成为拉动光模块需求的核心引擎 [2] 公司财务业绩表现 - 中际旭创2025年上半年实现营收147.89亿元，同比增长36.95%，净利润39.95亿元，同比增长69.4%，毛利率提升至39.96% [2] - 新易盛2025年上半年营收104.37亿元，同比增长282.64%，净利润39.42亿元，同比增长355.68%，光模块毛利率达47.48%，业绩规模已超2024年全年 [3] - 天孚通信2025年上半年营收24.56亿元，同比增长57.8%，光有源器件业务增长91% [3] 机构观点与产业趋势 - 海通国际研报认为人工智能仍是未来主线，巨头AIDC投资加速将延长全球AI基础设施扩张周期，带动高端GPU、光互连等算力链需求 [2] - 以吉瓦为单位的交付目标将提升对高带宽网络与数据中心能效的要求，利好具备800G至1.6T光模块、先进散热与整机柜设计能力的厂商 [2] - 中信建投认为虽然近期算力板块震荡，但海外及国内均在加码算力相关投资，算力的资本开支具有持续性，调整是机会 [3]