核心观点 - 内需弹性凸显，具备低基数、低持仓、低预期特征的食品饮料板块有望成为股价上行催化剂 [1] - 外需市场风险增加背景下，内需弹性板块更可能率先回暖 [1] - 政策与估值形成双重支撑，食品饮料板块的底部机会值得珍视 [3] 投资方向 - 重点关注三季报预期业绩高增的细分领域，例如零食、饮料、速冻食品等赛道 [2] 行业分析 - 食品饮料行业呈现“低基数、低持仓、低预期”三重特征 [1] - 国家倡导的“反内卷”导向有利于行业完成价格筑底，并推动长期高质量发展 [3] - 政策持续纠偏，此前处于低位的白酒、餐饮产业链有望逐步回暖 [3] - 白酒板块估值处于历史低位，叠加龙头公司动销回暖的积极信号 [3] 投资工具 - 食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块 [3] - 该ETF前十大成分股囊括多家白酒行业龙头公司 [3] - 相较于成分股数万、数十万的最低投资门槛，该ETF是小资金参与板块投资的便捷工具 [3]