市场反应与短期冲击 - 美国政府停摆及贸易摩擦升级导致全球风险资产大幅下跌，美国纳斯达克指数跌幅超过3.5% [1] - 市场避险情绪升温，黄金和美债价格攀升，恐慌指数VIX一度升至21.66 [1] - 贸易摩擦引发金融市场剧烈动荡，美股跳空低开，但后续跌幅有所缩减 [2] 美股估值与泡沫分析 - 美股估值呈现明显偏高态势，纳斯达克指数估值已超过4月前水平 [1] - 美股“七姐妹”估值达到31.3倍，较4月“对等关税”前的26.8倍有显著提升 [1] - 若无流动性危机或美联储加息冲击，美股泡沫不会迅速破灭，当前调整被视为短期 [1] 贸易摩擦的影响与前景 - 美方宣布针对中方稀土等物项出口管制加征100%关税，并对关键软件实施出口管制 [2] - 此次贸易摩擦升温具有短暂性，主要源于中国针对美方举措的反制 [2] - 加征100%关税的可能性很低，预计将通过谈判降温，其对市场的冲击更多是象征意义 [4] 宏观经济与政策环境 - 美国政府停摆导致每日约有75万名政府雇员停薪休假，远高于2018-2019年的38万人水平 [5] - 政府停摆造成每天减少约4亿美元的工资支出，对消费形成阶段性拖累 [5] - 美联储于9月重启降息，货币政策转向宽松，市场认为10月再次降息的概率高达97% [7] 科技产业投入与市场动力 - 科技创新特别是AI的快速发展是股市上涨的最大推动因素，科技股助力美股实现反弹 [8] - 摩根大通启动一项规模高达1.5万亿美元的庞大计划，未来10年将重点投资于AI等前沿科技领域 [8] - 谷歌计划于2027年前投入90亿美元扩充数据中心以满足AI需求，英特尔耗资320亿美元建造新芯片工厂 [8] 历史经验与市场展望 - 历史经验表明，若美联储实施宽松货币政策，即便经济增长减速，美股仍会维持涨势，除非经济陷入衰退 [5] - 例如2020年新冠疫情后，通过降息等宽松政策，美股在经历下跌后于4月重新开启涨势 [6] - 当前宽松的流动性环境及科技发展为股市提供上涨动力，美股短期调整风险可通过衍生品对冲 [9]