核心观点 - 央国企在四季度以决战姿态冲刺全年目标，同步推进提质增效、深化改革和培育新动能，并为“十五五”开局蓄力 [1] - 国有企业改革深化提升行动进入高质量收官阶段，明确四重核心目标 [3] - 四季度央国企投资力度预计加大，结构优化，并通过布局新兴产业和数智化转型培育长期竞争力 [6] 稳增长与经营冲刺 - 多家央企前三季度展现稳中有进态势，中国华电实现“一利五率”的“一增一稳四提升”目标，中国中煤在三季度主要生产经营指标明显改善 [2] - 企业强调需加力冲刺完成年度目标，中国中煤提出要坚持挖潜、深入降本，多措并举补欠增利 [2] - “现金流”成为四季度关注重点，中建集团提出要加大降本增效力度，加力盘活存量资产，确保年度经营性净现金流目标达成 [2] - 1—8月国有企业营业总收入达53.96万亿元，同比增长0.2%，实现年内营收增速首次转正 [2] 深化改革与高质量收官 - 国企改革深化提升行动2025年收官，高质量收官内涵明晰，包括抓好布局结构调整、破解科技创新瓶颈等关键任务 [3] - 改革高质量收官需达成四重核心目标：质量达标、成效落地、解决深层问题、建立长效机制 [3] - 中国石化和一汽集团召开专题推进会，中国石化强调在重点领域和关键环节取得更大突破，一汽集团目标稳居中央企业改革评价第一梯队 [4] - 地方层面，吉林省强调落实改革行动优化国有资本布局，青岛国资委提出着力提高改革发展质量效益，积极盘活闲置资产 [4][5] 投资布局与新动能培育 - 国家电网1—9月固定资产投资超4200亿元，预计2025年全年投资规模将首次突破6500亿元，四季度新增投资规模预计约占全年三分之一 [1][6] - 投资是央企最直接、最可控的稳增长手段，政策驱动下投资力度加大是大概率事件 [6] - 央企着手“十五五”规划编制与长期布局，哈电集团布局具有前瞻性的重大科技项目，中国华电围绕国家战略需要和新型能源体系编制规划 [6] - 数智化转型与新兴产业布局同步推进，中国能建、哈电集团等通过“人工智能+”和生产数字化提升核心竞争力 [7] - 地方国企探索发展“第二曲线”，吉林省提出国有参控股企业积极开辟创新转型“第二曲线” [6]