市场风格切换 - 10月以来黄金、有色、稀土、煤炭、电力、钢铁、银行等板块涨幅居前 [1] - 前期涨幅较高的人工智能、创新药、电池等板块市场表现垫底 [1] - 市场风格切换由外部环境变化引发资金避险需求及科技板块前期涨幅较快催化剂效应边际减弱推动 [1] 市场反弹与驱动因素 - 10月15日A股市场反弹，沪指重返3900点，科技及新能源等成长板块表现强势 [1][2] - 9月进出口数据超预期增长，凸显外贸韧性，新能源、智能装备等领域长期成长逻辑巩固 [2] - 美联储主席讲话暗示劳动力市场走弱并保留降息可能性，推升全球流动性宽松预期，对A股风险偏好形成支撑 [2] 后市展望与结构性行情 - A股有望在基本面修复与政策宽松预期下延续结构性行情 [2] - 国内物价温和为宏观政策留有空间，出口韧性及科技突破强化长期信心 [2] - 美联储延续降息周期有望缓解外部流动性压力 [2] 行业配置方向 - 高景气成长赛道及受益经济回暖和"反内卷"的周期板块是基金经理聚焦的两大方向 [2] - 建议关注科技、新能源、高端制造等具有核心成长逻辑的板块，这些领域或受益于内需改善、产业升级及全球化布局 [2] - 建议均衡配置低估值蓝筹（如银行、公用事业）与高景气成长赛道（如半导体、高端制造） [3] 具体行业观点 - 长期看好半导体、创新科技产品及创新药等科技成长方向，并持续布局新消费赛道 [3] - 研究重点聚焦于新能源"反内卷"中的结构性机遇，关注行业拐点前夜的劣质产能出清和优质技术溢价 [3] - 中期看科技领域将是大国博弈核心，泛TMT和高端制造板块结构性机会或将持续显现 [3]