文章核心观点 - 量子计算作为与人工智能并存的新兴技术 具有巨大的潜在经济价值 但华尔街四家纯量子计算公司股价的抛物线式上涨背后存在四大颠覆性风险因素 可能终结其涨势 [1][2][4] 量子计算行业潜力与现状 - 量子计算依赖量子力学和专用计算机 解决传统计算机无法处理的复杂问题 可加速药物发现 增强AI算法学习能力 并提升网络安全平台安全性 [3] - 量子计算技术的潜在经济价值巨大 预计到2035至2040年 将为全球经济增加接近或达到1万亿美元的价值 [4] - 过去一年四家主要量子计算公司股价涨幅惊人：IonQ上涨620% Rigetti Computing上涨5,710% D-Wave Quantum上涨3,600% Quantum Computing Inc上涨2,780% [4][9] 量子计算行业面临的风险 - 历史经验表明 早期创新技术总会经历泡沫破裂阶段 投资者高估新技术的效用和采用率 导致高增长预期无法实现 互联网 基因组解码 纳米技术 3D打印 区块链 大麻和元宇宙等均遵循此模式 量子计算亦难例外 [5][6][7] - 四家量子计算公司均面临重大运营亏损 需要通过多次股权融资来维持运营 这将稀释现有股东权益 传统信贷解决方案可能受限 增发股票或成为未来几年唯一的融资方式 [8][9][10] - 量子计算公司估值过高 即使参照2029年的共识销售预期 其预期市销率仍高达30至90倍 而历史先例表明 超过30倍的市销率在华尔街难以持续 互联网普及后的领先企业如思科系统 亚马逊和微软 其峰值市销率也仅在30至40倍左右 [11][12] 主要竞争对手威胁 - 华尔街“七巨头”公司拥有巨额现金流和影响力 在人工智能 云计算和广告等领域占据主导地位 其中多数公司市值已达万亿美元 它们有足够资本投入量子计算研发 不愿长期外包其基础设施需求 [13][14][15] - 尽管IonQ等公司在该领域具有先发优势 但“七巨头”公司更深厚的财力和影响力使其在长期竞争中更具优势 例如亚马逊的量子计算服务Braket已在使用IonQ和Rigetti的计算机 [15][16]