中国稀土出口管制新规 - 2025年10月9日，中国商务部连发六条公告，对稀土及相关技术实施出口管制 [1] - 新规要求任何含有0.1%以上中国稀土成分的境外产品再出口时必须经过中国审批 [1][3] - 新规首次将全产业链技术纳入管制范围，涵盖开采、冶炼分离、金属冶炼到磁材制造的所有环节 [3] 对阿斯麦及半导体设备行业的直接影响 - 全球唯一能生产最先进EUV光刻机的荷兰巨头阿斯麦成为首当其冲的受害者，其光刻机核心部件离不开中国稀土 [1] - 阿斯麦可能面临长达12周的出货延迟，因为所有含中国稀土的设备出口都需额外审批 [8] - 一台EUV光刻机包含上万个零件，其中激光器、磁悬浮系统、光学镜头等核心部件必须使用钕、镝、铽等中重稀土 [5] 全球半导体产业链的连锁反应 - 阿斯麦的困境迅速波及全球芯片产业链，台积电、三星和英特尔等巨头均依赖其光刻机生产高端芯片 [7] - 三星试图用钐钴磁体替代钕铁硼，但成本骤增40% [9] - 英特尔亚利桑那州工厂的稀土抛光材料库存仅能维持90天 [9] - 摩根士丹利预测，若管制持续，2026年智能手机和PC价格将上涨15-20% [13] 中国稀土产业的全球主导地位 - 中国掌控全球70%的稀土开采、90%的分离提纯和93%的磁体制造能力 [5] - 新规借鉴了美国“外国直接产品规则”的逻辑，通过技术溯源实现长臂管辖，即使光刻机零部件在德国生产，若采用中国稀土技术也必须接受中国审批 [11] - 美国本土稀土精炼能力仅满足国内需求的15% [11] 市场与价格反应 - 伦敦金属交易所的氧化镝价格在48小时内暴涨30%，氧化铽突破13920元/公斤 [13] - 北方稀土等中国企业股价连续涨停 [13] - 美国半导体行业协会紧急召开会议，评估产能风险 [13] 地缘政治博弈背景 - 新规被视为中美科技博弈的升级，是对美国限制的对等反制 [11][15] - 2018年起，在美国施压下，阿斯麦逐步停止向中国出口EUV光刻机，2023年进一步限制DUV设备，导致其中国市场收入锐减 [15] - 韩国经济部门试图协商“民生用途豁免”，但中方明确表示半导体制造不在此列 [9]