贵金属价格表现 - 自9月1日起黄金价格每盎司暴涨超过700美元涨幅约20%白银价格每盎司暴涨超过13美元涨幅约30% [1] - 10月14日伦敦现货白银价格一度升至53.45美元/盎司刷新历史最高纪录随后闪崩至50.65美元/盎司单日下跌5.36% [7] - 10月14日伦敦现货黄金价格升至4179.47美元/盎司刷新历史最高纪录随后跌至4090.49美元/盎司下跌2.06% [7][8] - 纽约期货黄金价格差点跌破4100美元/盎司单日下跌2.16%纽约期货白银价格从52.49美元/盎司跌至48.75美元/盎司单日下跌7.83% [9][10] 黄金市场驱动因素 - 贸易战紧张局势及美国对中国商品征收100%关税的威胁促使资金涌入黄金市场避险 [2] - 美国政府停摆造成关键经济数据延迟发布形成信息真空加剧市场对美元信用及美国经济稳定性的担忧推动资金流入黄金 [3] - 全球黄金ETF年内流入资金达640亿美元第三季度流入260亿美元创历史纪录仅9月单月流入173亿美元 [11] - 印度8-9月金银进口量翻倍全球央行8月恢复大规模购金美联储9月降息共同推动黄金上涨 [11] 白银市场驱动因素 - 伦敦白银市场出现历史性挤兑全球最大伦敦白银市场库存自2021年年中以来下降三分之一 [5] - 伦敦白银市场自由流通量仅剩2亿盎司较2019年年中超8.5亿盎司的高点下降75% [5] - 伦敦现货白银1个月租借利率从10月初的5%一路暴涨至42.72%隔夜借贷成本年化甚至超过100% [5] - 全球最大白银ETF的SLV份额借出利率从10月初的2.5%飙升至10月13日的15.47%可见实物白银仍然短缺 [11] 机构观点与预测 - 渣打银行将2026年金价预测从3875美元/盎司大幅提升至4488美元/盎司 [7] - 美国银行与法国兴业银行预测2026年金价将达到5000美元/盎司意味着至少还有20%上涨空间 [7] - 美国银行看好白银前景预测2026年银价将在供应短缺下达到65美元/盎司创历史纪录 [7] 市场动态与博弈 - 白银市场波动性显著增大多空博弈烈度急剧升高单日波动幅度超过5%甚至接近8% [11] - 纽约COMEX白银库存变化成为关键观察点10月3日至10日纽约调出1160万盎司白银支援伦敦市场 [7] - 白银价格一度出现V字反弹但随后又被压制双方反复争夺阵地 [11]