全球铜矿产量展望 - 2025年全球铜矿产量预计增长21%至2340万吨 高于2024年的2290万吨 [1] - 增长幅度温和 主要因澳大利亚和印度尼西亚的产量下降制约了全球扩张 [1] - 赞比亚、智利、蒙古、刚果（金）和秘鲁的产量增长将部分抵消上述国家的减产 [1] 主要增产国家/地区分析 - 赞比亚是2025年全球产量增长的最大贡献者 其2024年产量占全球42% 预计2025年产量将增长192%至9375千吨 [2] - 产量增长主要由ZCCM投资控股的Mopani矿山的扭亏为盈驱动 投资用于加强地下开发、现代化基础设施和改善财务健康 [2] - 蒙古Oyu Tolgoi地下矿山的增产将支撑增长并在中期做出显著贡献 [3] - 秘鲁产量预计将从2024年的3229千吨增至2025年的360-400千吨 得益于中国五矿Las Bambas矿区的更高产量以及Chalcobamba矿坑在2024年末的投产 [3] - 刚果（金）产量将随着洛阳钼业的Tenke Fungurume和Kisanfu项目的产能扩张而增长 Heshima水电项目的进展也支持了可靠的能源供应 [4] - 智利2024年占全球铜产量23% 2025年产量将小幅增长2% 但Collahuasi和Los Bronces矿山的产量因矿石品位下降和基础设施项目延迟而出现下滑 [4] - 加拿大将受益于泰克资源Highland Valley Copper矿山的矿石品位改善以及已批准的矿山寿命延长项目 该项目将运营延长至2046年 并维持年均132千吨的产量 [5] 主要减产国家/地区分析 - 印度尼西亚和澳大利亚的合计产量预计将从2024年的180万吨下降至2025年的150万吨 部分抵消全球增长 [5] - 印尼PT Freeport Indonesia的Grasberg Block Cave矿山产量因矿石品位下降和运营率降低而设定下滑 2025年9月一个生产区块的大量湿物料流限制了通道并暂时暂停了采矿活动 [6] - 印尼政府从2025年1月1日起禁止铜精矿和阳极泥出口 限制了外部发货 尽管PTFI因新冶炼厂火灾延误而获得了临时六个月的豁免 [6] - 印尼与欧盟于2025年9月23日达成的具有里程碑意义的自由贸易协定 取消了90%以上商品的关税 预计将增强对镍和铜等关键矿物的准入 这可能影响长期贸易流动 [6]