评级与目标价调整 - 泰格医药A股评级由“中性”上调至“买入”，目标价由62.1元人民币提升至77.1元人民币 [1] - 首次覆盖泰格医药H股并给予“买入”评级，目标价为62.1港元 [1] 投资逻辑与催化剂 - 公司股价涨幅落后于内地医疗板块，当前被视为具吸引力的切入点 [1] - 预期今年第四季新订单增长将加速 [1] - 2026至2028年的盈利能见度提升将推动股价 [1] 行业前景展望 - 行业预计在2025年末至2026年迎来复苏 [1] - 复苏主要受惠于集资额强劲反弹以及授权合作的预付款项增加 [1] - 价格自2024年末企稳后持续上升 [1] 公司财务预测 - 预计2025至2028年核心盈利的年均复合增长率将达到37% [1] - 收入增长预计为中十位数（约13%至17%），由强劲的新订单势头带动 [1] - 2026及2027年每股盈利预测分别上调9%和13% [1] - 预期2026至2028年EBIT利润率将分别上升180、150及190个基点，得益于减值损失降低、营运杠杆改善及成本管控强化 [1] 竞争优势与增长动力 - 财务增长反映公司于国内市场的领导地位及持续的全球扩张 [1]