板块市场表现 - 10月14日A股保险板块涨幅超过3%，领涨各板块，截至下午14点15分涨幅为2.88% [1] - 保险II(申万)板块涨幅为3.01%，成交额达116亿 [2] - 新华保险A股盘中涨幅一度超过7%，截至下午14时25分涨幅为5.53% [4] - 中国人保A股涨幅午后一度超过4%，中国太保涨幅一度超过3% [4] - 港股内资保险股同样表现亮眼，新华保险H股涨幅一度超过5%，中国人寿、中国太保、中国平安涨幅均达到过2%-4% [4] 公司业绩驱动因素 - 新华保险发布三季报业绩预增公告，预计前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65% [4] - 公司利润规模创历史新高，2025年前三季度利润已超过2024年全年利润规模（262.3亿元），ROE亦创历史新高 [4] - 业绩增长得益于投资收益大幅增长 [4] 行业政策利好（负债端） - 国家金融监督管理总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，拓宽商业健康险的业务形态和范围 [5] - 发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，在非车险领域落实"报行合一""见费出单"，有利于改善行业承保盈利情况 [5] 资产端收益预期 - 2025年以来A股市场表现良好，沪深300累计涨幅超过17%，保险公司投资收益预期显著提升 [5] - 险资重仓A股流通股总市值中，银行股为第一大行业，占比达36.63% [6] - 2025年截至三季度末，险资举牌31次，其中银行股占比高达41.9% [6] - 银行板块近期涨幅显著，10月13日浦发银行大涨5.66%，10月14日银行板块整体涨幅达2.45%左右 [6] 行业观点总结 - 政策利好持续释放与资产端收益预期改善形成双轮驱动，板块配置价值凸显 [5] - 资本市场风险偏好提升，险资资产端收益预期持续改善，利好保险股估值修复 [7]