今日A股市场呈现"传统板块护盘、科技成长回调"的分化格局，煤炭、银行等周期防御性板块逆势走 强，而半导体、CPO等科技赛道大幅回调拖累指数；港股市场同样高开低走，恒生科技指数受半导体 权重股重挫影响盘中跌超2%，随后在银行、贵金属板块带动下跌幅收窄。两市资金呈现"弃高就低"特 征，防御性配置需求显著上升，政策托底与业绩确定性成为短期资金聚焦点。 科技成长板块则遭遇"估值消化+情绪低迷"双重压力。半导体产业链全线回调，光刻机、GPU概念跌幅 明显；CPO概念跳水引发连锁反应，市场对高估值科技股的业绩兑现能力存疑。尽管工信部发布服务型 制造政策强调算力基建，但液冷、AI应用等板块未能延续前期强势，反映政策利好的短期消化压力。 投资策略建议 当前市场处于"政策托底+业绩验证"的关键窗口，四季度可围绕三条主线布局： 科技成长赛道需立足产业趋势把握回调机遇。AI产业链重点关注算力基础设施，海外资本开支扩张预 期下，半导体设备与材料的国产化进程将加速；创新药领域跟踪行业会议催化的管线进展，军工板块聚 焦三季报订单数据，固态电池设备环节受益于龙头扩产，可逢板块调整布局优质标的。 驱动逻辑方面，政策预期与资金避险形成主导。政 ...