招商证券认为，自由现金流是红利分配的上游指标，具有较强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策 略风格。以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司。此 外，高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优，即在自由现金流策略中引入红利因子，可进一步 提升策略表现。 自由现金流ETF（159201）成分股聚焦自由现金流充裕的行业龙头，行业覆盖有色金属、汽车、石 油石化、电力设备等高壁垒领域，行业分散性显著，有效规避单一行业波动风险，是底仓配置的有利选 择。基金管理年费率0.15%，托管年费率0.05%，均为市场最低费率水平。 兴业证券全球首席策略分析师表示，2025年外部环境波动复杂多变、风高浪急，但外因只是次要因 素、是扰动项、是噪音，真正推动中国资本市场开启新周期的，是经济增长方式的系统性调整。短期中 国股市若因海外风险而下跌，将是"黄金坑"。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun ...