美联储降息周期开启 - 美联储在9月实施降息，市场预期10月和12月还将各有一次降息，标志着美国已重启降息周期 [1] - 考虑到美国就业市场状况和美联储换届影响，未来降息的节奏和幅度存在进一步加速、加大的可能性 [1] 全球资金流向影响 - 美国高利率曾对全球资金产生虹吸效应，资金流入美国可获得4%以上的利率回报 [1] - 美联储降息导致美国资产回报率下行，促使一部分资金开始寻找其他投资标的 [1] - 以2019年上一轮美联储降息为参考，当时中国股票市场和债券市场均出现大幅外资流入 [1] 对中国货币政策的影响 - 美联储降息缓解了人民币汇率贬值压力，使中国货币政策能够更加“以我为主” [2] - 美联储降息为中国进一步降息打开了政策空间，增大了国内降息的可能性 [2] 中国债券市场利好因素 - 三季度对债券市场偏利空的因素（如通胀、社融）正在减弱 [2] - 美联储降息带来资金面和货币政策上的利好 [2] - 债券市场出现回调后，银行作为主要配置力量正在加大债券配置 [2] - 央行也在呵护债券市场及资金流动性情况 [2] 债券资产及特定ETF投资价值 - 债券类资产展现出“稳健+低波动”优势 [3] - 十年国债ETF（511260）上市以来净值屡创新高，长期收益率显著跑赢上证指数与货币基金 [3] - 十年国债ETF（511260）具备费率低、透明性高、交易灵活及T+0日内回转等优势 [3]