黄金价格表现 - 伦敦现货黄金价格于10月13日盘中强势上扬，日内涨幅一度扩大至1.68%，最高触及4080美元/盎司，刷新历史新高[1] - COMEX黄金期货同步上涨约1.5%，触及4090美元/盎司关口[3] - 上海黄金交易所AU9999现货金报价突破590元/克，再创人民币计价历史新高[8] 驱动价格上涨的核心因素 - 美元指数回落与美债收益率下行形成反向共振，10年期美债收益率回落至4.3%附近[3] - 市场对美联储明年上半年降息预期升温，削弱了美元吸引力[3][5] - 全球地缘风险持续升温，中东局势紧张、欧洲部分国家通胀回升及美国政治僵局提升市场避险情绪[4] - 全球央行持续增持黄金储备，世界黄金协会数据显示2025年上半年净购金量同比增长超20%，中国、印度、波兰、土耳其等国增持显著[6] 资金流向与市场结构 - 黄金ETF持仓自9月中旬以来连续回升，SPDR黄金ETF最新持仓量突破870吨，创近四个月新高[7] - 期货市场投机多头头寸显著增加，CFTC报告显示黄金非商业净多仓环比增长逾35%[7] 行业与市场联动 - A股黄金板块集体走强，山东黄金、中金黄金、湖南黄金等个股早盘集体高开[9] - 黄金ETF成交量显著放大，市场短期情绪活跃[9] 后市展望 - 金价能否稳站4000美元上方取决于主要经济体的货币政策节奏及通胀与地缘风险变化[11] - 多数机构预计2025年四季度金价或运行在3800—4100美元/盎司区间，但短期内高位波动将加剧[12]