市场风险偏好与债市展望 - 机构预计市场风险偏好将大幅下降，利好债券市场，原因包括年底部分机构资金可能从股市获利了结或转向保守[1] - 中美贸易摩擦略有缓和，但原定于11月1日的加征关税计划未变，局势可能需至10月底方能明朗[1] - 2025年第三季度债市因风险偏好上升、反内卷担忧及惩罚性赎回费等因素出现调整，预计第四季度将好转，呈现“Q3调整，Q4好转”的格局[1] - 第三季度约有2万亿年金等机构资金从债市流向股市，股市调整后部分资金预计将回流债市[1] - 2025年债市可能仅有两波行情，分别为3月下旬至4月上旬，以及9月底开始的当前行情[1] - 若10月底贸易摩擦未缓和，10年期国债收益率可能突破1.6%，看多目标点位为10年期国债1.65%，30年期国债1.9%（利差25BP）[1] 国债ETF产品表现 - 截至2025年10月10日，国债ETF5至10年（511020）报116.93元，当日上涨0.02%，实现连续3日上涨，近2周累计上涨0.24%[3] - 该ETF盘中换手率为0.62%，成交927.43万元，近1年日均成交额为4.47亿元，最新规模达15.07亿元[3] - 截至2025年10月10日，该ETF近5年净值上涨21.52，在指数债券型基金中排名35/179，位居前19.55%[3] - 产品自成立以来最高单月回报为2.58%，最长连续上涨月数为10个月，期间涨幅达5.81%，月盈利概率为70.62%[3] - 产品近半年最大回撤为1.09%，相对基准回撤为0.40%[3] - 产品管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1月跟踪误差为0.032%[4] - 产品紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数（净价），该指数选取5年、7年和10年期记账式附息国债为样本券[4]