国庆节后首周大宗商品市场表现 - 国内大宗商品期货市场涨跌不一，贵金属、黑色系及基本金属板块领涨，能源化工板块及部分农产品显著回落 [1] - 能源化工板块中，燃油周下跌3.00%，原油下跌3.71% [1] - 黑色系板块中，铁矿石周上涨1.86%，焦煤上涨3.11%，焦炭上涨2.68% [1] - 基本金属板块中，沪锌周上涨2.04%，沪铜上涨3.37%，沪铝上涨1.45% [1] - 贵金属板块中，沪金周上涨3.11%，沪银上涨1.50% [1] - 农产品板块中，鸡蛋周下跌7.64%，生猪下跌8.38%，豆粕下跌0.20%，棕榈油上涨2.28% [1] 交易行情热点一：国际金价 - 国际金价强势上涨，COMEX黄金主力合约在10月8日突破4000美元/盎司，最高触及4067.8美元/盎司，创历史新高 [2] - 供给层面，2025年第三季度全球金矿产量同比下滑1.5%，各国央行购金步伐稳健加剧实物供给紧张 [2] - 需求层面，全球最大黄金ETF持仓量当周增加12.3吨，创2024年以来最大单周流入，工业需求因人工智能和高端制造发展同比增长18% [2] - 市场消息面上，美联储鸽派信号、桥水基金创始人观点以及中东局势推动避险情绪升温 [2] - 机构观点认为金价将呈现高位震荡、中枢上移特征，预计COMEX黄金在3400~4100美元/盎司区间运行，甚至可能突破4200美元/盎司 [3] 交易行情热点二：棕榈油 - 节后棕榈油市场爆发式上涨，BMD棕榈油期货假期期间上涨2.87% [4] - 核心驱动为印尼将于2026年下半年实施B50生物柴油计划，此举将额外产生530万吨毛棕榈油需求，导致全球供应偏紧 [4] - 印尼今年柴油进口量缩减至490万千升，较2024年的800万千升下降近40%，反映出生物柴油政策成效 [4] - 机构观点认为，短期库存压力或使价格震荡偏弱，但中长期受季节性减产临近及生物柴油需求支撑，油脂市场易涨难跌格局有望延续 [4][5] 行业政策要闻一：美国联邦政府停摆 - 美国联邦政府自10月1日起停摆，部分公共服务暂停，经济数据发布受影响 [6] - 缺乏关键经济数据指引可能导致美联储货币政策路径出现更大偏差，影响企业投资决策并给金融市场造成压力 [6] - 停摆与美联储鸽派信号叠加，推动黄金价格上涨，加剧原油、铜等品种价格震荡，农产品出口延迟开始推升国际大豆现货升水 [6] - 若10月15日前未达成协议，美国大豆出口份额可能被南美国家抢占，战略石油储备释放计划搁置可能支撑WTI原油在85-90美元/桶区间 [6] 行业政策要闻二：石化化工行业稳增长方案 - 七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，核心策略为“控新增、改存量、扶高端” [7] - 方案旨在解决行业“低端产能过剩、高端供给不足”的结构性矛盾，推动高质量发展 [7] - 具体措施包括攻关电子化学品、高端聚烯烃等关键产品，严控新增产能，扶持高端化工品发展 [7] - 分析认为，方案明确长期转型方向，但短期内不会改变“产能投放量大但需求疲软”的供给端格局 [7] - 新增产能调控等要求将助力供给优化，行业景气有望修复，高端化工材料和新兴技术有望加快发展 [8] 后市展望：能源化工板块 - 燃油方面，OPEC+小幅增产低于预期，9月国内高硫进口反弹，美国进口需求增长，炼厂需求仍将为高硫燃料油提供支撑 [9] - 供应方面高、低硫暂时维持充足预期，但炼化需求反弹下，高硫基本面或略强于低硫 [10] 后市展望：黑色系板块 - 焦炭供给端，焦企产能利用率跟随铁水产量走高，但炼焦利润承压下上行空间有限 [10] - 需求端，铁水产量持续超预期高位运行，下游刚需有承接，节后现货有望企稳，短期仍以跟随焦煤波动为主 [10] 后市展望：普通金属板块 - 沪锌方面，美国联邦政府停摆巩固美联储10月降息预期，推动LME锌价创年内新高，10月7日最高触及3048美元/吨 [10] - LME锌库存报39350吨，较年初23万吨减少83%，库存持续收缩支撑价格 [10] - 国内节前现货成交寡淡，节后若价格跟随外盘上涨，下游可能畏高少采，以刚需采购为主 [10] 后市展望：农产品板块 - 生猪方面，国庆长假期间河南生猪出栏主流价格下跌6.8%至11.71元/公斤，10月8日全国外三元生猪均价为11.52元/公斤 [11] - 集团场和散户积极出栏，市场供应压力持续，而双节后终端需求明显放缓，形成供强需弱格局 [11] - 假期现货价格下行或导致期货市场节后低开，短时间供需偏松基本面难以扭转，预计延续弱势震荡行情 [11]