出口管制政策 - 中国商务部与海关总署宣布自2025年12月1日起对部分中重稀土相关物项实施出口管制 涉及开采 冶炼到磁材制造的技术和产品出口均需批文 含中国稀土的产品再出口需额外报备 [1][2] - 该管制措施并非全面禁运 而是要求合规审批 国际上对军民两用稀土实施管制被视为常规操作 [5] 对ASML公司的潜在影响 - 出口管制公告可能导致ASML的光刻机出货延迟数周 [1] - 2024年至2025年期间 ASML对华光刻机销量从数百台大幅下跌至数十台 [3] - 中国市场对ASML至关重要 2024年单季度中国区营收占比曾达到49% 此前曾贡献近一半销售额 [3] 稀土在半导体产业链中的关键作用 - ASML光刻机的核心部件如精密激光器和强磁部件高度依赖稀土 例如钕用于制造高性能磁铁 镝用于耐受高温 铽用于提升光学部件稳定性 [2] - 中国在中重稀土领域占据主导地位 全球储量占比37% 且拥有独步全球的冶炼分离技术 [2] - 全球半导体产业生态相互依存 ASML垄断光刻机技术 而中国掌控关键稀土资源 [6] 地缘政治与行业背景 - ASML被指在贸易限制中配合美国政策 自2018年起遵循荷兰政府对华禁售EUV光刻机的要求 并于2023年进一步限制部分DUV光刻机的供应 [3] - 中国商务部表示愿意通过对话保障供应链稳定 暗示在遵守规则的前提下可恢复正常贸易 [8]