美国国债规模与利息负担 - 美国国债总额高达37万亿美元 [1] - 年度利息支出接近1万亿美元 超过许多国家的全年财政收入 [1] - 2023年美国利息支出达6590亿美元 较2020年增长三分之一 [3] 利率环境变化对债务的影响 - 美联储自2022年起加息 联邦基金利率升至5%以上 [3] - 利率上升导致债券利息水涨船高 [3] - 利息支出在财政收入中占比持续扩大 [3] 主要债权国持仓变动趋势 - 海外大买家如日本和中国正在减少持有美国国债 [5] - 中国持有量从1.3万亿美元降至不足8000亿美元 [5] - 日本持有量也呈现下降趋势 [5] 全球去美元化趋势动因 - 债权人担忧美国债务风险及未来美元贬值 [5] - 全球贸易结算呈现多元化趋势 使用人民币 欧元甚至黄金结算 [5] - 目的是减少对美元的单一依赖 [5] 美国债务问题的潜在解决方案 - 开源节流：减少军费等开支并增加税收 但受两党预算分歧制约 [7] - 通胀消解：通过印钞让美元贬值 历史上曾使用此方法 [7] - 债务重组或违约：极端情况将摧毁美国信用和美元霸权 [7] 债务问题长期演化路径 - 问题更可能以慢性病形式拖延而非突然崩盘 [9] - 美元国际地位逐步削弱 更多国家采用其他货币结算 [9] - 债务上限谈判周期性发生 依赖最后一刻达成协议 [9]