IPO审核进展 - 上交所上市审核委员会定于2025年10月15日召开会议，审核昂瑞微科创板首发事项 [1] - 公司保荐机构为中信建投证券，会计师事务所为中审众环，律师事务所为广东信达 [1] 财务表现 - 公司收入从2022年的9.23亿元增长至2024年的21.01亿元，复合年增长率高达50.88% [2] - 净利润持续为负，2022年至2024年分别为-2.90亿元、-4.50亿元、-0.65亿元 [2] - 扣非后净利润分别为-4.74亿元、-3.01亿元和-1.10亿元 [2] - 截至2025年6月末，公司累计未弥补亏损高达12.79亿元 [2] - 公司计划募资20.67亿元，投向“5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级”等项目 [2] 客户集中度 - 报告期内前五大客户销售收入占比长期介于59%至76%之间 [3] - 2023年对客户A的销售收入同比暴增1325.68% [4] - 2025年1-6月对客户A的销售收入同比骤降73.54% [4] - 与客户A合作产品项数由2022年的24项增长至2025年的47项 [5] 存货状况 - 存货账面余额从2022年末的6.45亿元增至2024年末的9.2亿元，累计增长42.6% [7] - 截至2025年6月末，存货余额为7.11亿元，占总资产的41.3% [7] - 2025年1-6月存货周转率为1.60次，显著低于行业均值2.64次 [7] 现金流与资金链 - 经营活动产生的现金流量净额连续多年为负：2022年为-3,945.59万元，2023年为-6,709.07万元，2024年为-18,672.06万元 [8] - 2025年上半年经营活动现金流量净额转正至7,512.25万元 [8] 产品结构与价格 - 射频前端芯片是核心收入来源，2025年1-6月收入占比81.47% [9] - 2025年上半年，5G PA及模组的销售单价同比大幅下滑36% [10] - 射频前端芯片销售单价从2023年的1.53降至2025年上半年的1.08，累计降幅显著 [10] 成本与毛利率 - 2025年上半年，5G PA及模组的单位成本同比降低51.38% [16] - 同期，该产品毛利率从19.86%逆势提升至25.12%，增加5.26个百分点 [14] - 射频前端产品主要成本要素中，晶圆价格下降4%，封测费用下降7%，基板费用上涨50% [17] 技术突破与国产替代 - 公司在发射端和接收端的最高难度模组产品上对客户A均实现大规模出货 [4] - 2023年率先实现对客户A 5G Phase 7LE L-PAMiD模组的大规模量产出货，打破国际厂商垄断 [4] - 2025年上半年实现接收端难度最高的L-DiFEM模组的大规模出货 [4]