核心观点 - 沃伦·巴菲特将通货膨胀比喻为吞噬财富的“巨型企业绦虫” 强调名义利润增长若未能超越通胀则仅为财富幻觉 [2] - 自2020年2月新冠疫情以来 物价已上涨约25% 但部分公司的股息增长显著超越了通胀水平 [2][3] - 麦当劳等三家公司自2020年以来的股息增幅超过40% 帮助投资者在通胀环境中保持购买力 [3][4][6] 麦当劳公司分析 - 自2020年以来 麦当劳将每股股息从125美元提高至177美元 增幅达416% 远超同期约25%的通胀率 [4] - 公司当前股息收益率为236% 高于标普500指数125%的平均水平 [4] - 麦当劳已连续49年提高年度股息 包括在2024年增长6% [5] - 公司股息支付率为598% 意味着其仅将净收入的该比例用于支付股息 上季度84亿美元净收入为扩张计划留有充足资金 [5] - 公司计划到2027年新开约10,000家餐厅 这是其70年历史上最快的扩张步伐 [5] - 尽管2024年盈利下降147% 但去年新增1,600家门店 上季度全球同店销售额增长38% 盈利同比增长114% [7] - 随着数千家新店将于2026年及以后开业 麦当劳有望在2025年实现连续第50年股息增长 且增幅可能再次超越通胀 [7]