美联储官员政策立场分歧 - 美联储理事迈克尔·巴尔倾向于对利率采取谨慎态度 因关税政策带来的不确定性可能推高通胀 [1] - 巴尔对是否应完全“忽略”进口关税带来的更高通胀表示怀疑 这与一些主张降息的政策制定者观点不同 [1] - 巴尔指出今年的关税提高并非“一次性”或可预测 而是针对特定国家和行业的一系列逐步升级的措施 [2] 美联储内部关于就业与通胀的权衡 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯更关注当前就业市场 支持今年进一步降息 因薪资增长放缓且企业招聘更趋谨慎 [3] - 威廉姆斯认为美联储可更侧重于其双重使命中的就业方面 因通胀前景不似年初严峻 且劳动力市场疲软有助于抑制通胀 [4] - 威廉姆斯表示非常关注劳动力市场进一步放缓的风险 [4] 美联储近期会议决策与分歧 - 美联储在9月16-17日的会议上决定将利率下调25个基点 这是2025年首次降息 [6] - 尽管大多数官员认为鉴于就业风险上升 在此次会议上降息是明智之举 但一些官员仍对通胀表示严重担忧 [6] - 少数官员认为维持利率不变具有“优点” 因为他们觉得降低通胀的进展已经停滞 [6] - 这些官员担心如果通胀不能及时回到美联储2%的目标 长期通胀预期可能会上升 [7] - 美联储上次会议在是否降息以及降息幅度上存在一些分歧 不过大多数官员同意央行可能在2025年进一步降息 [5] - 根据会议纪要 大多数官员判断在今年剩余时间内进一步放松政策可能是合适的 [5]