糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格下跌0.09点，跌幅0.55%，12月伦敦5号白糖期货价格下跌1.10点，跌幅0.24% [1] - 纽约糖价跌至1周低点，伦敦糖价跌至4年最近期货合约低点 [1] - 过去七个月糖价逐步走低，纽约糖价上月曾触及4.5年低点 [2] 全球供需基本面 - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万公吨 [1] - 巴西中南部地区9月上半月糖产量同比增长15.7%，达到362.2万公吨 [2] - 巴西糖厂8月下半月用于制糖的甘蔗比例为53.49%，高于去年同期的47.74% [2] - 截至9月中旬，巴西2025-26年度累计糖产量为3038.8万公吨，同比微降0.1% [2] 主要生产国供应前景 - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万公吨 [3] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万公吨的5年低点 [3] - 印度累计季风降雨量达937.2毫米，高于正常水平8%，为5年来最强 [3] - 泰国2025/26年度糖产量预计同比增长5%，达到1050万公吨 [5] - 泰国2024/25年度糖产量同比增长14%，达到1000万公吨 [5] 贸易与政策影响 - 交易商Sucden认为印度可能在2025/26年度将400万公吨糖转用于生产乙醇，但不足以缓解国内过剩 [4] - 印度糖厂可能出口高达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [4]