私有化交易核心条款 - 汇丰亚太作为要约人提出以协议安排方式将恒生银行私有化，若计划生效，恒生银行将成为汇丰全资附属公司并终止上市 [1] - 私有化对价为每股计划股份现金155港元，较恒生银行近30个交易日平均收市价116.5港元溢价约33% [2] - 按此对价，恒生银行总估值为2900亿港元，相当于2025年上半年账面价值的1.8倍，汇丰亚太需支付现金总额1061亿港元 [2] 市场反应与股东结构 - 公告后恒生银行股价盘中一度涨超40%，最高触及168港元/股，收盘报149.80港元/股，上涨25.88% [1] - 汇丰控股股价报收104港元/股，下跌5.97% [1] - 汇丰亚太及其一致行动人合计持有恒生银行11.88亿股，占比63.36%，无利害关系股东持有6.85亿股构成计划股份 [2] 交易条件与财务影响 - 交易须获计划股东和香港高等法院批准，预计2026年上半年完成，资金来源于集团内部资源 [3] - 交易将影响汇丰控股资本充足率，公司预计通过内生性资本增长并暂停未来三个季度股票回购，使普通股权一级资本比率恢复至14.0%—14.5%的目标区间 [3] - 摩根大通认为交易长远对汇丰控股具有正面效益，体现在营收协同效应、成本优化、每股盈利及派息上 [3] 恒生银行运营与业绩背景 - 恒生银行是香港最大本地银行之一，于1972年上市，在香港服务近400万名客户 [4] - 2025年上半年该行除税前溢利80.97亿港元，同比下跌28.39%，股东应得溢利68.80亿港元，同比减少30.46% [4] - 2025年上半年不良贷款率6.69%，同比上升1.37个百分点，预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨大幅增加33.61亿港元，达48.61亿港元，其中25.40亿港元来自香港商业房地产 [4] 私有化后运营安排 - 汇丰控股承诺私有化后不改变恒生银行核心运营架构，保留其独立持牌银行资质、独立企业管治体系、品牌形象及市场定位以及现有分行网络 [5] - 汇丰控股行政总裁表示将保留恒生银行品牌传统并加大投资力度，推动产品、服务及科技创新 [5] - 香港金管局回应称交易完成后汇丰银行和恒生银行将继续作为两家独立的认可机构运营 [5]