行业趋势与驱动力 - 越来越多的加密公司正竞相发行与真实世界股票挂钩的代币 [1] - 行业正寻求利用投资者的热情浪潮 通过模糊传统股票和区块链产品之间的界限来获利 这一趋势受到前总统特朗普亲加密立场和更友好监管承诺的推动 [2] - 代币化现实世界资产可能解锁价值400万亿美元的传统金融市场 [7] 主要参与市场动态 - Robinhood、Gemini和Kraken等公司已在欧洲推出代币化股票交易 而Coinbase、Robinhood及初创公司Dinari正在寻求美国批准 [3] - 纳斯达克也已提议提供代币化股票 凸显了主流兴趣 [3] - 面向零售客户的代币化公开股票市场规模已从去年的仅几百万美元激增至4.12亿美元 [4] 技术主张与潜在优势 - 支持者认为该技术可通过实现24/7交易和即时结算 使股票交易更快、更高效 [3] - 支持者如Kraken和Ondo Finance认为 结构良好的代币化可以增强透明度和投资者保护 [6] - 倡导者认为受监管的代币化可以改善传统市场的透明度、效率和可及性 [8] 风险与监管争议 - 监管机构和华尔街巨头警告 不受监管的市场可能使投资者面临隐藏风险 [1] - 专家警告许多此类工具缺乏真实股票所附有的法律保护和权利 如所有权或投票权 它们通常像衍生品一样运作 使买家面临额外的交易对手风险 [4] - Citadel Securities等华尔街公司已敦促监管机构加强监督 警告代币化可能从公开市场抽走流动性 [6] - 世界交易所联合会呼吁制定更严格的规则 但支持像纳斯达克提案这样的受监管努力 [6] 产品结构与法律问题 - 一些发行人如Ondo Finance和Dinari声称以1:1的真实股票支持代币 而其他发行人则仅模仿价格风险敞口 [5] - 这些代币被描述为通过合成工具购买风险敞口 投资者需自行承担理解所购产品实质的负担 [5] - Robinhood发行的与OpenAI挂钩的代币引发了强烈反对 因该AI公司表示未授权该上市 [5]