私有化交易核心信息 - 汇丰银行提出以协议安排方式将恒生银行私有化，收购其少数股东持有的全部余下股份并撤销其上市地位 [1][4] - 汇丰银行目前是恒生银行的控股股东，持股比例为63.36% [1] - 私有化完成后，恒生银行将继续以独立品牌运营，但其超过50年的上市地位将可能终结 [3] 交易条款与估值 - 收购对价为每股155港元现金，较恒生银行最后交易日前30个交易日平均收市价116.5港元溢价约33% [4] - 此代价为最终价格，将不再提高，且高于恒生银行过去三年半的最高股价 [5] - 基于该对价，恒生银行的总估值为2900亿港元，相当于2025年上半年账面价值的1.8倍 [5] - 股东将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除 [5] 市场反应与同业比较 - 消息公布后，恒生银行股价盘中一度上涨近30%，收盘上涨26.22%至149.80港元，创历史新高 [3] - 汇丰控股股价当日承压下跌6.06%，报103.90港元 [3] - 33%的溢价率在银行收购案例中属于高价，对比2014年华侨银行收购永亨银行溢价约1.6% [4] 交易背景与恒生银行现状 - 两家银行的股权关系始于1965年，当时恒生银行因挤兑事件以5100万港元向汇丰出售51%股权 [6][7] - 恒生银行2025年上半年股东应占溢利为68.80亿港元，同比减少30.46%，营业溢利同比减少25% [8] - 上半年不良贷款率为6.69%，较2024年同期上升1.37个百分点，预期信贷损失变动增加至48.61亿港元，其中25.40亿港元来自香港商业房地产 [9] 汇丰银行的资本影响与战略意图 - 收购交易完成首日将对汇丰资本产生约125个基点的影响 [9] - 公司计划通过内部资本自然增长及在未来三个季度内暂停股份回购，将CET1比率恢复至14.0%-14.5%的目标范围 [9] - 汇丰集团行政总裁表示此举代表公司对香港经济的重大投资，将保留恒生品牌并加大投资以推动创新 [10]