2025年前三季度A股IPO市场整体情况 - 2025年1-9月A股IPO上会企业61家，过会58家，名义过会率为95.08%，较2024年同期的85.37%上升近10个百分点 [1] - 2025年1-9月A股IPO终止企业数量合计91家，较2024年同期的350家同比下降74% [1][10] - 2025年1-9月A股合计有78家新股发行，合计募资773.02亿元，上市企业数量及募资总额较2024年同期分别增长13.04%、61.49% [1][11] 2025年9月单月IPO市场情况 - 2025年9月共有12家拟IPO企业上会审核，过会11家，名义过会率为91.67% [1][2] - 2025年9月有7家企业终止A股IPO进程，终止数量连续三个月维持在个位数 [1][10] - 2025年9月新上市的A股IPO企业有11家，合计募资116.9亿元 [1][11] 上会审核与重点案例 - 2025年9月上会的12家企业中，厦门优迅芯片股份有限公司遭暂缓审议，主承销商为中信证券 [2][3] - 上市委会议对优迅股份的问询重点包括毛利率持续下滑风险、实际控制人控制权稳定性及报告期股份支付会计处理是否符合企业会计准则 [5] - 2025年前三季度，除优迅股份外，另有西安泰金新能科技股份有限公司遭暂缓审议，节卡机器人股份有限公司取消审核 [8] 优迅股份股份支付会计处理问题 - 优迅股份2022-2024年及2025年上半年确认的股份支付费用分别为3,131.17万元、0万元、1,575.36万元、945.22万元 [6] - 公司对2022年确认的3,131.17万元股份支付费用计入了非经常性损益，导致当年扣非净利润占净利润比例达117.61%，但后续期间费用未作同样处理，会计处理一致性存疑 [6][7] - 针对员工持股平台份额转让，优迅股份认为实控人受让不构成新的股份支付，但其处理方式与财政部相关应用案例的判定标准存在需说明之处 [6][7] IPO发行与募资详情 - 2025年1-9月新上市的78家企业中，华电新能实际募资额最高，为181.71亿元；能之光实际募资额最低，为1.02亿元 [11][12] - 78家企业中，30家实现资金超募，48家募资不及预期；影石创新超募比例最高，达196.30%，而赛分科技募资缩水最严重，较预期缩水74.6% [12] - 联合动力为2025年9月募资额最高的新上市企业，实际募资36.01亿元，其发行市盈率为32.87倍，高于所处行业29.08倍的均值 [11] 券商承销保荐表现 - 2025年1-9月，共有31家券商参与A股IPO承销，总承销额773.02亿元；中金公司以125.38亿元承销额排名第一 [14][15][17] - 前五大券商（中金公司、华泰联合、国泰海通、中信建投、中信证券）承销额合计517.75亿元，市场集中度达66.98% [15][17] - 中信证券前三季度IPO承销数量10家居行业第一，但承销额65.91亿元排名降至第五，较其2024年同期72.53亿元的首位排名有所下滑 [15][17] - 国联民生（原民生证券与国联证券合并）前三季度IPO承销额合计21.15亿元，较去年同期民生证券一家的38.96亿元同比下降45% [17] 承销费用分析 - 太力科技实际募资4.62亿元，承销保荐费用为6,500万元，费用率高达14.08%，远高于募资额相近的其他企业5%-8.94%的费用率水平 [12][13] - 国联民生为太力科技的保荐承销券商，其收取的费用及费用率被指畸高 [12][13]