沪锡期货市场表现 - 10月9日沪锡期货主力合约开盘报280200元/吨，盘中高位震荡运行，最高触及287780元，最低下探280180元，涨幅达3.07%附近 [1] - 沪锡行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端分析 - 矿端供应偏紧，缅甸佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后 [1] - 印尼普拉博沃总统下令关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿，或加剧锡矿供应紧张 [2] - 国内锡矿加工费维持历史低位，云南产区原料短缺依旧严峻，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧 [1][2] - 国内冶炼厂开工率低于正常水平，江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平 [1][2] - 自缅甸进口锡矿量有所回升，随着采矿证审批通过，短期供应有改善迹象 [2] 需求端分析 - 锡下游消费市场呈现传统领域承压，新兴动能显现的复杂图景 [1] - 整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性 [1] - 节前下游进行了少量的节前备库，国内库存出现下降，但高锡价可能抑制采购需求 [2] 库存与市场观点 - 供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，LME库存也出现回落，现货升水持稳 [1][2] - 相关机构预计锡价或震荡偏强运行，因海外供应担忧加剧，国内供应端存在检修停产，终端消费存有支撑 [1] - 操作建议为暂时观望，或前期多单谨慎持有 [2]