IPO进程与公司治理 - 公司IPO进程历经坎坷，自2015年启动，至今已长达10年，期间因股东问题多次中断，目前审核状态为“已受理”，但已有两年半无实质进展[1][3] - 2025年6月，东莞国资联合体以22.72亿元收购公司20%股权，持股比例从55.4%大幅提升至75.4%，东莞市国资委取得绝对控制权，增强了股权结构的稳定性[1][11][12] - 2025年公司高层完成调整，原招商证券资管总经理杨阳出任总裁，并提出聚焦交易环节、打造ETF最优交易环境的财富管理策略[10] 财务业绩表现 - 公司预计2025年1-9月营业总收入为23.44亿元至25.91亿元，同比增长44.93%至60.18%，净利润区间为8.62亿元至9.53亿元，同比增幅高达77.77%至96.48%[1][5] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为22.99亿元、21.55亿元和27.53亿元，净利润分别为7.91亿元、6.35亿元和9.23亿元，业绩总体稳定[5] - 2025年1-6月，公司实现营业收入14.47亿元，净利润4.88亿元[6] 业务结构分析 - 手续费及佣金净收入是公司主要收入来源，2022年至2025年上半年占营业收入的比例分别为62.63%、57.41%、56.69%及59.71%[6] - 经纪业务占据核心地位，2022年至2025年上半年手续费净收入分别为10.02亿元、8.97亿元、11.72亿元及7.15亿元，占营收比例最高达49.43%[6][8] - 投行业务表现不佳，手续费净收入从2022年的2.65亿元缩水至2025年上半年的0.54亿元，营收占比从11.54%降至3.74%[7][8] 行业竞争环境 - 证券行业平均佣金率持续下行，从2022年前三季度的0.231‰降至2025年1-6月的0.182‰[9] - 公司平均佣金率略高于行业水平，2022-2025年上半年分别为0.234‰、0.223‰、0.225‰及0.215‰，但也呈下降趋势[9] - 行业竞争因营业网点增加、互联网技术发展及非现场开户政策实施而不断加剧[9]