市场对高市早苗当选的政策预期 - 市场出现“高市交易”，押注新政府将推出大规模财政刺激并实施宽松货币政策 [1] - 这一押注推动日经225指数创下历史新高，美元兑日元汇率升至150上方 [1] - 高市早苗被视为“安倍经济学”的信奉者，主张宽松货币政策、积极财政支出和结构性改革 [5] - 在去年的自民党党魁选举中，高市早苗曾批评日本央行加息计划，认为这会导致日元升值 [5] 日元汇率变动及市场反应 - 高市早苗胜选前，日元兑美元汇率自年初以来已上涨约6%，至1美元兑147.44日元 [4] - 高市早苗胜选后，日元再度走软，使年内涨幅缩窄至2.77% [4] - 1美元兑150日元这一汇率水平具有心理与政治敏感性，过去突破此关口时日本政府常会警告或干预 [5] - 三井住友银行首席外汇策略师认为“高市交易”倾向于日元走弱，但预计不会持续超过一个月，目前被视为暂时性现象 [6] 日元贬值可能引发的国际关系风险 - 日元贬值可能再次引发美国总统特朗普不满，特朗普多年来批评日本从事“不公平贸易行为” [4] - 特朗普曾声称日本故意削弱日元以获取不公平的贸易优势 [4] - 日本央行前政策委员会成员认为特朗普政府已对日元疲软保持警惕，可能会要求日本纠正 [6] - 分析人士认为高市早苗可能会在经济政策上谨慎行事，以避免破坏与美国的关系 [6] 日元贬值对日本国内经济的影响 - 日元走软对出口商有利，这些企业占日经225指数的很大比例，也是日本GDP增长的重要动力 [6] - 但日元贬值会推高进口价格，带来更多输入型通胀，这对自民党来说是一大政治痛点 [6] - 日本民众购买力的下降是自民党不受欢迎的首要原因 [7] - 日本的通胀率已连续三年高于日本央行2%的目标，今年8月最新整体通胀率达到2.7% [7] 对高市早苗未来政策走向的预测 - 对输入型通胀的担忧将阻止高市早苗出台令日元进一步贬值的政策 [7] - 专家预计日本央行仍将在12月加息一次，并在2026年年中再次加息，市场压力将迫使高市早苗接受部分加息 [7] - 专家认为高市早苗最终将需要一个更强势的日元来压低通胀 [7] - 通胀将决定高市早苗12个月后是否还能保住首相职位 [7]