核心观点 - 特许通信公司旗下Spectrum业务因用户持续流失而面临严峻挑战，核心问题包括有线电视和互联网用户的双重流失，以及因政府补贴计划终止导致的用户欠费和非自愿流失激增 [1][2][3] - 用户流失问题已引发法律风险，公司因被指控就应对补贴计划终止的能力误导投资者而面临集体诉讼 [5][6] 用户流失状况 - 剪线趋势持续加剧，消费者放弃有线电视服务转向流媒体平台，导致Spectrum有线电视用户持续流失 [1] - 互联网用户也开始大量流失，2025年第二季度流失约11.7万互联网用户，流失数量同比增加近6% [2] - 补贴计划终止后用户流失加剧，第三季度因该计划终止导致的互联网用户流失总数估计约为20万 [8] 用户流失原因分析 - 可负担连接计划终止是主要原因，该计划为符合条件用户提供每月最高30美元网络服务折扣，于去年2月终止 [3] - 欠费断服务用户数量同比增加，原因包括原补贴用户经济困难导致系统性更高欠费率，以及新获取的符合补贴条件用户因无补贴而欠费率更高 [4] 公司应对措施与法律风险 - 公司曾采取捆绑交易和强调价值的营销策略以留住客户，但问题在今年早期恶化 [1] - 公司高管在2024年11月1日的电话会议上吹捧新的定价和包装策略以吸引新用户并减少流失，并声称补贴用户流失处于控制之中 [7] - 股东提起诉讼，指控公司就管理和扭转互联网用户流失原因的能力做出重大虚假和误导性陈述 [6]