市场整体表现 - 沪指突破3900点关口，涨幅超过1%，创业板指盘中涨超2%，深证成指涨超1.6%，两市近3000家个股上涨 [1] - 长假后市场多呈现涨多跌少的格局，节前已有资金提前博弈反弹 [3] - 十月市场将迎来财报季与政策窗口的双重催化，A股有望延续结构性上涨格局 [4] 板块与行业表现 - 盘面上贵金属、核聚变、有色金属等方向涨幅居前 [1] - 假期全球市场有色、半导体及AI赛道表现亮眼，COMEX黄金期货累计上涨4.45% [3] - 建议关注高景气+高弹性方向，如通信、有色、游戏、港股互联网等细分领域 [4] - 当前A股行情处于第一阶段，核心科技板块如AI算力、端侧等方向领涨 [5] 宏观与市场环境 - 长假期间海外市场消息面偏积极，全球主要风险资产联动走强，美股、日股、黄金均创历史新高 [3] - 国内9月PMI边际回升，假期出行数据创历史新高，餐饮、院线和地产高频数据回升 [4] - 海外美联储降息预期升温、日本财政扩张预期强化全球流动性宽松叙事 [4] 产业趋势与催化 - AI产业端催化频现，OpenAI发布Sora 2并与多家公司合作，AMD因与OpenAI合作大涨超40% [3] - AI投资和应用落地提速，预计市场风格将偏向具备催化、远期成长属性更强的方向 [3][4] - 建议关注预期事件催化方向，如低空经济、具身智能等新质生产力概念 [4] 投资策略与风格 - 策略上建议围绕主线中相对低位品种布局，政策提振叠加涨价逻辑的顺周期链条有望表现 [3][4] - 行情扩散将分三步，从核心科技板块到泛科技成长风格，最后至反内卷概念、大消费等方向 [5] - 历史经验表明中国牛市依赖于中国故事，对弱美元逻辑的过度依赖意味着牛市需要换挡 [6]