文章核心观点 - 黄金市场呈现强劲上涨趋势 高盛分析师预测金价可能升至每盎司4900美元 [2][3][4] - 黄金上涨背后反映市场对美元资产偏好减弱 投资者寻求资产多元化和去美元化 [6][7] - 对冲基金Citadel创始人Ken Griffin认为黄金和比特币等美元替代资产上涨显示美元作为避险资产的地位受到侵蚀 [6][7][8] 黄金价格预测 - 高盛分析师将2026年12月黄金价格预测从每盎司4300美元上调至4900美元 [4] - 此轮金价自8月26日以来已上涨17% 主要受西方ETF资金流入和央行购买推动 [4] - 分析师预计到明年年中美联储降息100个基点将进一步提振ETF资金流入 [5] 市场资金流向分析 - 当前ETF持仓水平已完全符合高盛基于美国利率的隐含估计 表明近期ETF走强并非超调 [5] - 投资者可能从当前持有的股票和债券转向规模小得多的黄金市场以实现资产多元化 [5] - 黄金ETF的投资规模相对于股票和美国国债仍然很小 [5] 美元地位变化 - 投资者正在寻找有效去美元化或降低投资组合中美国主权风险的方法 [7] - 这种趋势导致资金大量流入黄金和比特币等美元替代资产 [7][8] - 美元作为投资者避风港的偏好正在减弱 [6]